金吾财讯 | 天风证券发研指，2024H1信达生物(01801)总收入为39.5亿元，同比增长46.3%；居品收入38.1亿元，同比增长55.1%。公司居品纠合多个季度同比高速增长。2023Q4-2024Q2居品收入较同期增长超65%、超60%和约50%。同期，公司销售范畴化效应体现，多项用度率着落。2024H1，毛利率为84.1%，升迁1.8pct，销售及商场奉行用度率48.6%，着落5.9pct夜夜撸在线影院，惩办用度率5.2%，着落4.9pct。

该行指，公司在减重、肿瘤（ADC、下一代IO）、自免和眼科等均有较大打破。减重领域，玛仕度肽有望成为首个国产减重GLP-1双靶点新药。2024年2月，玛仕度肽首个减重稳当症新药上市苦求获CDE庄重受理，瞻望有望于2025年H1获批上市；肿瘤领域，IBI343(CLDN18.2ADC)和IBI363(PD-1/IL-2α-bias)在本年的学术会议上分手公布了多项稳当症的早期数据，均证据亮眼；自免领域，具备季度给药隔断上风的匹康奇拜单抗(IL-23p19)瞻望于2024年下半年递交上市苦求，用于诊治银屑病患者；眼科领域，IBI311(IGF-1R)上市苦求审评中，IBI302（(VEGF/C)8mg的III期临床进行中。

该行暗意，斟酌到公司已上市居品抓续放量，多条研发管线行将参加居品获利期，该行将公司2024和2025年的收入预期分手从72.25、91.93亿元上调至79.70、102.35亿元，瞻望2026年收入将达到131.43亿元。同期，将公司2024、2025年的净利润从-7.66、-1.70亿元颐养至-7.56、0.89亿元，瞻望2026年的净利润为10.03亿元。保管“买入”评级。